Vijesti i društvoPrivreda

Operacija Repo - što je to? Repos i hartija od vrijednosti zajmova

Najčešći i popularan format osiguran kreditne hartija od vrijednosti ili novac - to je repo operacije. Šta je to pokušaj da se razumiju od samog početka. Sporazum otkupa (REPO, REPO) je ugovor zaduživanja vrijednosnih papira, a garantuje fondova. Situacija se može preokrenuti kada je garant zaduživanja Zakon o vrijednosnim papirima. Ugovor o reotkupu se često nazivaju sporazum da otkupi vrijednosnih papira. Sporazumom se definira obaveze suprotno svakoj od stranaka: prodaje i kupovine.

vrste otkup

Postoje dva formata repo: naprijed i nazad. Direktnog sporazuma definira prodaje vrijednosnih papira jedne strane na drugu. Paralelno se složili da je prva stranka da otkupi svoje vrijednosne papire na pravovremeno i na prethodno dogovorene cijene. Otkup će se vršiti po cijeni znatno veći primarni. Proširenje između prodajne i nabavne cijene paket akcija odražava na profitabilnost poslovanja. Izražava se kao postotak godišnje, a naziva se repo stopa. Glavni cilj direktnih sporazuma je da se privuku finansijskih sredstava.

Reverse repo uključuje kupovinu paketa dokumenata, kao i posvećenost njegovu prodaju nazad. Glavna svrha sporazuma je privremeno dodjeljivanje raspoloživih finansijskih sredstava.

Ekonomsku suštinu transakcija

Na pozadini drugih manipulacija sa hartijama od vrijednosti i dalje je najtraženiji repo operacije. Šta je to sa ekonomske tačke gledišta, to je očigledno. Jedna strana dobija u toku partnerstva su potrebne za njegovo finansijskih sredstava, drugi je potpuno eliminira nedostatak hartija od vrednosti. Osim toga, s druge strane dobija kamatu na privremeno korištenje svoje materijalne imovine. Transakcije u većini slučajeva obavlja sa državnim vrijednosnim papirima i su ograničeni na kategoriju kratkoročnih ugovora. Ugovorom uređuje partnerstva u trajanju od nekoliko dana do nekoliko mjeseci. U svjetskoj praksi, često su dnevne ugovora. Između prodavca i kupca preko posrednika su transakcije vrijednosnim papirima. Kao treća osoba u većini situacija služi bankarske institucije, čije odgovornosti napisano u detalje u ugovoru. Situacija poziva na otvaranje računa vrijednosnih papira i gotovine u posredničke banke. Aranžman u kojem se tri stranke, je manje rizičan sudjelovati.

Otkup i kreditiranje

Ako pogledate na repo općenito, može se nazvati modifikacija kredita osiguran vrijedne imovine. Jedina razlika je da je transfer vrijednosnih papira i prijemu sredstava na ruci se održavaju u isto vrijeme. Neposredni prijenos vlasništva sa jednog do drugog učesnika ugovor - ovo je još jedna funkcija koja ima operaciju otkupa. Ono što je, čak i detaljnije pokušamo da shvatimo fazama partnerstva.

Otkup se sastoji od dvije faze:

  • Primarni kupovinu ili prodaju vrijednosnih papira.
  • Obratite se kupovinu ili prodaju vrijednosnih papira.

Specifičnost implementacije koraka dogovorenih

vremena razlika između realizacije prvog i drugog dijela ugovora naziva otkupa periodu. Vremenu između manipulacija obično mjereno u kalendarskih dana. Odbrojavanje počinje dan nakon predstave koje su stranke na njihove obaveze, a završava na dan realizaciju drugog dijela dogovora. Svaka od stranaka ima prebivalište u ulozi kupca i kao prodavac. Vrlo često, originalni kupac vrijednosnih papira iz kreditor, a original prodavac - dužnik. Investicionih transakcija u vrijednosne papire po prvi prodavac ima repo formatu, kupac vidi manipulacija u obliku obrnutog repo ugovora. Vrijednosnim papirima koji su predmet ugovora, iz bilo kao osnovnog sredstva ili kolateral. REPO transakcije povezane s davanjem kredita, predviđa hartija od vrijednosti vrednuju se po stopi ponovnog otkupa.

rizici ugovor

Rizik - obavezna komponenta, bez kojih je nemoguće ni Repos. Šta je to i šta su rizici karakteristika aranžmana? Razmotrimo jedan po jedan. Glavni rizici u vezi sa činjenicom da je druga faza sporazuma ne može izvršiti. Vjerovatno visoka da do trenutka kada je otkup od prodavatelja neće biti na rukama tih istih vrijednosnih papira i sredstva će biti odsutan od kupca. Pomoć za takve situacije mogu biti kao bankrot, i hapšenje računa. Kao opcija: kao rezultat promjena tržišnih situacija stranaka može jednostavno odbijaju da ispune svoje obaveze u potrazi za samo-interesa.

Smanjen rizik od otkupa

Da bi se smanjio rizik od default jedne od stranaka kupoprodaju vrijednosnih papira mora biti praćen sljedeće točke:

  • Diskontiranjem softver.
  • Obaveze treba da preispitam.
  • Preko dovoljno važno da se za sistematske kontrole.
  • Dodavanje marža (kompenzacija) plaćanja.

Popust u odnosu na repo je vrijednost koja karakteriše tržišnu cijenu sigurnosti u skladu sa veličinom postojećih obaveza prema određenom trenutku i tokom trajanja partnerstva.

Pero dio REPO ocijenjen s obzirom na početne vrijednosti popust, koji se određuje sporazumom između strana u transakciji. To je vrijedno obratiti pažnju na sljedeće:

  • Veća vrijednost popust pruža dobru korist za kupca, koji solidno ruke na softver uz niže troškove.
  • Što je manji početni popust, to je veća korist od kao prodavac koji nudi softver na višoj cijeni.

Može se zaključiti da je osnovni popust prikazuje prihvatljiva za svaku od stranaka u odnosu otkup cijenu i troškove obaveza održavanja pod prvi dio sporazuma.

Promjena vrijednost kolaterala za repo

Do trenutka realizacije prvog dijela vrijednosti otkupa obaveze u većini slučajeva ostaje nepromijenjen. Promjene u samo softver, pa čak i tada samo malo, s obzirom na vrijeme odgode izvršenja ugovora u 1-3 dana. Istovremeno, u toku repo operacija sa rokom od 3 mjeseca ili više kao cena posvećenosti i sigurnosti mogu znatno razlikovati. Razvoj događaja će utiskuje sljedeći faktori:

  • Dinamika tržišne vrijednosti.
  • Rast prihoda od REPO transakcije.
  • Promijeniti u popust u odnosu na početne vrijednosti, što će dovesti do jedne od stranaka da nose znatne gubitke.

Mehanizam plaćanja kompenzacije

Eliminirati vjerovatni situacija je mehanizam plaćanja nadoknade. Ona se aktivira zaključivanje sporazuma o graničnim vrijednostima popust: maksimum i minimum. Tokom cijelog perioda repo u sistem trgovanja MICEX je dnevni revalorizacije obaveza i cijene kako bi se osiguralo pod kontrolom nivo adekvatnosti.

Ako troškovi održavanja je niska, a preliminarne procjene preskupih, jedna od stranaka da eliminiše gubitak drugom osobom, prisiljeni napraviti kompenzacijski plaćanja. To se može izraziti u vrijednosnim papirima, i format valute. U ovoj situaciji, ugovor o repo malo modificirati. Obaveze ugovornih strana na drugi dio transakcije su smanjeni. Ako je potrebno da napravi stranu isplatu kompenzacija zanemaruje svoje obaveze, postoji potreba za rano realizaciju drugog dijela ugovora. Mehanizam plaćanja kompenzacije vam omogućava da održi balans između obaveza i. On može postati pokretač ranog izvršavanja obaveza iz ugovora.

baština

Aktivni poslovanja banke pod sheme otkupa na tržištu obveznica po prvi put počeo da vežba u 2003. godini, nakon usvajanja relevantnog zakonodavstva. U vremenima ekonomske krize, koja procvjetao u punom sjaju u 2008. godini, vrijednost ove dvije transakcije - naprijed i reverse repo - promijenilo. Oni su postali veću težinu kao dominantan alat koji likvidnost raspada bankarskog sistema. Važno je napomenuti da se u određenim vremenskim intervalima glavni, a ponekad i jedini provajder likvidnosti, od 2008. godine, služi Centralna banka Ruske Federacije. Ova činjenica je dobro potvrđuje i činjenica da su rezultati repo aukcijama u 2008. i 2009. godine jasno je ukazao na Centralnu banku kao dobavljača likvidnosti.

Uloga Centralne banke u repo transakcije

Financijske institucije aktivno koriste aktivno poslovanju banke repo za održavanje tog istog likvidnosti. O tome svjedoči i činjenica da je većina sporazuma nije duže od jednog dana. Rad u trajanju od 3 do 7 dana po stopi od% godišnje 9,22-12,4 izuzetno rijetko. U lice kupca obveznica na prvi dio sporazuma i prodavca drugi je gotovo uvijek ponaša kao CBR. Ta banka i određuje broj učesnika za popuste nakon preliminarnog pregleda aplikacija.

U ulozi sigurnosti ili mogu djelovati kao osnovna pitanja o sebi obveznica obveznica koje pripadaju u kategoriju hartija od vrednosti, bilo koje druge vrijednosne papire koji su uključeni u Lombard listi Banke Rusije. Prednost sporazuma može nazvati ono što karakterizira individualni porezni tretman. To čini manipulacija gotovo najefikasniji mehanizam kreditiranja.

Similar articles

 

 

 

 

Trending Now

 

 

 

 

Newest

Copyright © 2018 bs.atomiyme.com. Theme powered by WordPress.